Alonso Neira, M.A. – Crisis Financieras Internacionales y Cambios de Paradigma Económico

Crisis Financieras Internacionales y Cambios de Paradigma Económico

La crisis financiera de 2007-2008 y la posterior recesión económica mundial han creado en los medios académicos y en internet un renovado interés por la teoría austriaca del ciclo económico. Sus principales contribuciones están recibiendo una creciente atención entre la profesión económica hasta el punto de que Carney (2010) sostiene que “ahora todos somos austriacos”.

El enfoque austriaco explica que los ciclos económicos expansivo-recesivos son resultado de procesos de expansión crediticia ejecutados por un sistema de banca de reserva fraccionaria en entornos de enorme laxitud monetaria. La expansión de los fondos prestables sin respaldo previo de ahorro real provoca la descoordinación de las decisiones intertemporales de productores y consumidores, lo que se materializa en un exceso de inversión en proyectos de largo plazo que el mercado no será capaz de absorber. Como resultado, la estructura productiva sufre importantes distorsiones que no responden a las disponibilidades de recursos reales ni a las preferencias de consumo de los agentes, debiendo finalmente reajustarse a éstas a través de un doloroso proceso recesivo.

International financial crises and economic paradigm shifts

The 2007-2008financial crisis and the subsequent global economic downturn have created a renewed interest in the Austrian business cycle theory (ABCT) in the academic media and the Internet. ABCT’s main contributions are receiving growing attention among the economic profession to the extent that Carney (2010) argues that “We are all Austrians now.”

The Austrian approach explains that boom and bust business cycles are the result of credit expansion processes implemented by a fractional-reserve banking system in environments of monetary laxity. The increase in lending activities without previous backing of real savings creates a situation in which intertemporal decisions of producers and consumers become uncoordinated, leading to over-investment in long-term projects that the market will not be able to absorb. As a result, the production structure is severely distorted and does not respond to the availability of real resources and economic agents’ consumption preferences, ultimately requiring readjustment through a painful recessionary process.

Miguel Angel Alonso Neira

Profesor Titular de la URJC, es Doctor en Economía y MSc in Economics por la Universidad de Essex (Gran Bretaña). En 2003 obtiene el Premio Nacional “Víctor Mendoza” (Instituto de Estudios Económicos) por su investigación “Controles de capital variables financieras y política económica”.

Autor de libros entre los que cabe destacar “Teoría económica de las crisis monetarias y financieras y de los controles de capital” (2004), ha publicado trabajos en revistas internacionales como CESifo Economic Studies, European Journal of Law and Economics, Interdisciplinary Journal of Economics and Business Law, Hacienda Pública Española, o el Trimestre Económico, entre otras.

Profesor visitante en universidades de Estados Unidos, Alemania, Austria, Italia, México o Argentina, entre sus líneas de trabajo destacan el estudio de la política monetaria y los ciclos económicos, las crisis monetarias y financieras internacionales, las políticas de resolución de crisis, o el impacto de los impuestos sobre las transacciones financieras en los mercados internacionales de capital.

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